[다이어리포인트=엄주용 기자] 커버드콜 ETF는 주식이나 지수에 투자하면서 콜옵션을 팔아 받은 프리미엄 등을 분배 재원으로 쓰는 상품이다. 11월 4일 갱신된 국내 ETF 비교 자료에서 ACE 미국빅테크7+데일리타겟커버드콜(합성)은 12개월 분배율 30.4%였지만, 분배금을 재투자한 것으로 계산한 1년 총수익률은 -9.93%였다.
분배율은 일정 기간 지급한 분배금을 현재 가격으로 나눈 값이다. 월 분배율에 12를 곱한 연환산 수치는 앞으로 받을 수익을 확정하지 않는다. 분배금은 보유 주식의 배당, 옵션 매도 프리미엄 등에서 나오며, 운용사의 분배 정책과 실제 수익에 따라 달라질 수 있다.
프리미엄을 받는 대신 상승 여력 일부를 넘긴다
콜옵션 매도자는 정해진 가격에 자산을 살 권리를 판 대가로 프리미엄을 받는다. 기초자산이 행사가격을 넘어 오르면 그 위 상승분을 온전히 누리기 어렵고, 하락하면 기초자산 손실이 남는다. 금융감독원은 커버드콜 ETF를 “비대칭적 손익구조” 상품으로 설명하며 상승 이익은 제한될 수 있고 하락 손실은 확대될 수 있다고 안내했다.
옵션 매도 비율과 행사가격도 상품마다 다르다. 비교 자료의 11월 4일 수치로는 ACE 미국빅테크7+데일리타겟커버드콜(합성)이 12개월 분배율 30.4%, 1년 총수익률 -9.93%였고, TIGER 배당커버드콜액티브는 각각 28.74%, +50.82%였다. 기초자산과 옵션 전략이 다르므로 분배율 순위만으로 두 상품의 성과를 판단하기 어렵다.
분배금과 기준가를 함께 비교해야 한다
분배금을 받으면 그만큼 ETF 순자산에서 현금이 빠져나가 분배락 기준가에 반영된다. 계좌에 들어온 현금만 수익으로 보지 말고, 같은 기간 가격 변화와 분배금을 합친 총수익률을 확인해야 한다. 운용사 홈페이지와 증권사 앱에서 분배 이력, 분배락 전후 기준가, 총수익률을 같은 기간으로 맞춰 보면 원금이 줄면서 현금이 지급된 경우도 구분할 수 있다.
투자 전에는 기초자산과 옵션 기초자산이 같은지, 콜옵션 매도 비율·만기·행사가격, 목표 프리미엄의 의미, 총보수와 거래비용, 환헤지 여부를 살펴야 한다. 한국거래소는 ETF 세금 안내에서 국내 상장 ETF 중 해외지수 등 기타 ETF는 매매차익과 분배금에 보유기간 과세가 적용될 수 있다고 설명한다. 국내 주식형 커버드콜은 과세 대상 분배금과 매도 차익을 과표기준가 변동 등을 기준으로 계산하며, 삼성자산운용은 일부 국내주식 커버드콜의 분배금에 대해 과세 대상 금액에 15.4%가 원천징수된다고 안내한다.
해외 상장 ETF는 매매차익이 연간 해외주식 양도소득과 합산돼 기본공제 250만원 초과분에 22% 세율이 적용되는 방식이며, 분배금은 현지 원천징수와 국내 과세 기준을 확인해야 한다. 국내 상장 해외자산 ETF와 해외 상장 ETF는 매매차익의 세목과 금융소득 합산 여부가 다르다. 11월 4일 기준 비교 자료에는 상품별 분배율과 총수익률이 갱신돼 있어, 투자자는 자신의 계좌 유형과 과세표준도 함께 대조할 수 있다.
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